【独家】天风证券：给予京东集团-SW(09618.HK)“买入”评级 目标价226.00港元

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天风证券（601162）4月18日发布公告。投资建议：短期由于公司核心品类的居民消费需求缓慢释放，以及品类调整带来的影响，我们调整京东2023-2025年收入为10,816/12,492/13,957亿元（前值分别为11,770/13,665/14,977亿元），同比增长3.4%/15.5%/11.7%；2023-2025年归属股东净利润（Non-GAAP）分别为281/341/383亿元（前值分别为305/362/424亿元）。长期来看，IP和3P全盘统筹有利于公司长期发展，与公司推进的低价心智更为契合，叠加「百亿补贴」等下沉策略不断推进获客，我们长期持续看好公司供应链和物流核心能力的发展潜力，我们给予2023年22xPE，目标价为226港元，维持“买入”评级。

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